おしおの投資日記 200611

小型でなくても割安ならよいです

騰落レシオはどうもすごいらしい。ということをここ暫く思っていました。おしおが勤務する会社の株価も意外と連動しているような気がします。

騰落レシオが70になったら買って、120になったら売りなさい。というすばらしいアドバイスを読んだのですが、本当にそうなるかどうかは、銘柄次第のところが大きそうです。

医薬品や電力会社などの低位安定株が問題なさそうかな～と思っていたところ、ちょっとビックリする銘柄を発見しました。皆さんはもうご存知だと思いますが、総合商社のＰＥＲてめちゃくちゃ低いのですね。とくに三菱商事は、自己資本比率は２０％と低いこと以外は、低ＰＥＲ、低ＰＢＲ銘柄のようです。

産業機械専門商社の鳥羽洋行の株価が上がらないのも当然でありました。ちょっと安心のような、悲しいような。

それは良いとしても、今の時点で割安な企業（下落リスクの少ない企業）は意外と多いようです。

せっかくゲットしたキャッシュは、少し流動性のある銘柄で運用してみたいと思っています。でも、大型株は単位が大きくなっているので、ミニ株取引が出来るようにマネックス証券に口座を開こうかと思っています。

おしおはいま、イートレード証券で取引をしていますが、ミニ株に関しては、手数料が高いため、よほど自信が無い限り取引しにくい状況です。手数料が高いと、損きりのタイミングが遅くなってしまったり、売却のタイミングが分からなくなることはちょっと創造しただけでも起こりえる状況だと思います。

なるべく、自分の心が制約を受けずにトレードできる環境を整えるためには、株取引に関して多少の空白期間があっても仕方が無いし、返っててよいことではないだろうかと思います。

そんなことを思いつつ、ぐずぐずしているうちに騰落レシオの底のタイミングは終わってしまいましたが、次のタイミングまで気長に（6ヶ月以内）待ちたいと思います。

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酔っ払いの願望

先日、会社の皆さんと飲んだときの妄想話です。結構盛り上がりました。

11月の連休で、おしおはＴＤへ行ってきたのですが、その感想を飲みながらしているうちに、「なぜ日本には匹敵する様なテーマパークが無いのか」という話題になりました。

サンリオピューロランド、富士急ハイランドと対抗馬が挙げられましたが、どうも納得がいきません。結局、「日本アニメランドがあれば良い」という結論になりました。

ジャパニーズクールを国として使い切っていない、もったいないという話題から、過去のコンテンツのすばらしさの検証になりました。

・がっちゃんやニコチャン大王はパレードに必要。ドラゴンボールはいらない（40歳以上の意見）
・宇宙スペースでは松本零士中心。ガンダムはおまけ
・未来スペースは、北斗の拳とアキラ
・野球スペースには、星飛馬、番場蛮、山田太郎、あぶさんが必要
・パレードには、ヤッターマンは必要
・41歳のお父さんの誕生日には、バカボンのパパ賞をあげる
・藤子不二夫ゾーンは、何を出すかでもめそうだね
・子供向けには、ハイジ、パトラッシュなどを配置
・お化け屋敷は水木茂担当、突然恐怖新聞も届く

という話を延々としていました。上手くいけば商売になりそうですね。特に外人を呼んで欲しいですね。ＩＰＯがあれば是非応募したいです。

場所は旧上九一色村あたりが、知名度とスペースからも良さそうです。
そんな話をしながら泥酔しました。とてもどうでも良い話です。

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おしおのミッションステートメント

会社の研修で、各人のミッションステートメントを作るというものがありました。

そういうものに真面目に取り組んでしまう性質を持っている、おしおにとっては、楽しいひと時でした。

そして、おしおアセットの経営方針は下記のとおりに決定しました。
（おしおホールディングスではありません）

「人生の主役であり続けよう」

・自分の人生を変えられるのは自分だけ。全ての結果は自分から発生している。
・主体的に考えよう。出来ない理由を考えるより、どうしたら出来るかを考えよう。
・新しい知識を身につけることで、日々自分を向上させよう
・アウトプットを楽しもう。インプットはアウトプットの準備に過ぎない。
・目標を立てて、それを実現するためのプランを立てよう。そして一歩ずつ実行しよう。
・全てのステークホルダーに感謝しよう
・自分の知識は積極的に共有しよう
・「人生の主役」の伝道者になろう
・価値があるのは現在。今日を精一杯生きよう

作ってみて気付いたのは、全てどこかの本で語られている内容であることです。おしおの人生は借り物ですね。（笑）ざっと考えても、「金持ち父さん」「デール・カーネギー」「ユダヤ人の金持ち」「ナポレオンヒル」と続きます。脳内成功者としては完璧な布陣です。

今年読んだ本の中ではトップクラスの感動があった、「7つの習慣」のなかでも、各人のミッションステートメントを作ることを進めています。

そして、作ってみたらものすごく気に入っています。よく目につくところに手書きの紙を置いておくことにしました。

「人生の主役の伝道者」は、酔っ払うと強烈に前面に出てきます。そして説教臭くなります。いい迷惑です。

会社の先輩が、株で300万円を2000万円近くに育てたらしいのですが、「あなたのやっているのは投機だ！これから薦める本をよく読みなさい！」と、マイナスパフォーマンスの癖に説教してしまいました。よく考えたら、その人からプラスの秘訣を聞くことが大切です。

しらふのときは恥ずかしさで一杯ですが、酔っ払うと、「この人に教えてあげなきゃ」という親切心が爆発します。新興宗教の信者のようです。

僕が、謙虚さを得たら大変なこと（スーパーリッチマン）になるぞ。といつも思うおしおです。

年間パフォーマンスの目標は0％（涙）。よろしければポチッとお願いします。FC2 Blog Ranking

7つの習慣―成功には原則があった!
スティーブン・R. コヴィー、ジェームススキナー他 (1996/12)
キングベアー出版

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PER重視です

再度株式市場と対峙するために、自分の考えをもう一度まとめてみます。

スクリーニングの方法は、いくつかの条件を組み合わせるわけですが、最終的にはPERを重視したほうが良いのではないかと思っています。

企業の価値を図る上で、PERとPBRが重要な指標と成ります。両方ともある一定以下水準であれば割安銘柄であると判断されるわけですが、両者にはどんな違いがあるのでしょうか。

ものすごくいい加減な理解ですが、おしおとしてはPBRはバランスシートに起因するものであり、PERはバランスシートと損益計算書の両方に起因するものだと思っています。（当たり前か）

そしてPBRそれ自体では、株主価値向上に繋がらないため、株価が上昇するためには何かの触媒が必要になるのではないでしょうか。

その触媒は、
・ファンドによる買占め
・敵対的なＴＯＢ
・友好的なＴＯＢ
・株主の積極的な行動、提言
などがあろうかと思います。村上ファンドはこの辺の様々な手法を使いまくっていましたよね。

ＰＢＲ戦略自体は全く問題は無いと思いますが、時間軸が長くなることと、他力本願的であることから、おしおとしてはＰＢＲ中心の戦略はとりにくいなぁと思っています。

ＰＥＲで割安であるということは、収益性に対して割安であることですので、それ自体ではＰＢＲとさほど変わらないわけですが、収益が安定的であれば、ＰＢＲが低下するという副次的なメリットがあります。

株式会社は収益を剰余金という形で、資本に取り込むことが出来ます。少しずつでも剰余金をためてくれればＰＥＲの割安性は上がらなくても、ＰＢＲの割安性が上昇するのです。

そんな意味で、収益の割安性（ＰＥＲ）を重視すべきなのかなと思っています。ＰＥＲ重視イコールＰＢＲ重視となるわけです。

投資判断については、もう一度自分で理解しなおしながら確立してゆきたいと思っています。

おしおアセットのＢＳは壊滅的です。よろしければポチッとお願いします。FC2 Blog Ranking

おまけ：今日はジャパンカップ

おまけです。
本日は東京競馬場で国際Ｇ１であるジャパンカップが開催されます。

出走頭数は少ないのですが、なかなかそそられるメンバーがそろっています。なかでも、凱旋門賞を3位入賞しながら、禁止薬物使用疑惑で失格となったディープインパクトが俄然注目を浴びています。

当然1番人気で、今朝の時点で1.6倍です。すごい人気ですね。100万円掛けて、払い戻しは160万円です。株だとすれば良い儲けですが、勝ち馬投票権は同じ証券に属するようですが、あっという間に紙くずとなります。

このオッズを見ておまけを書きたくなったわけですが、実力的にはハーツクライや、ウィジャボードなど、ほぼ互角と思われる古馬がおり、さらにはメイショウサムソンといった、未対決の有力３歳馬も控えているため、ディープインパクト一色というわけではないはずです。

昨年の有馬記念では、クリスマスイブにたしか700名近くも中山競馬場で野宿をした人たちがおり（今日もいるのかも）、多くの人の目的がディープインパクトでした。

皆さんの思いをディープインパクトが一身に受けることで、金なしギャンブラーの楽しみは増えるのです。ハーツクライに掛けるだけでも結構オッズはつきそうですよね。遊び程度にお金を掛けるにはちょうど良いレースだと思っています。

結局みんなの想いが届きつつ、引退レースの有馬記念を迎えるのが最高のシナリオなのでしょうね。ギャンブルの楽しみ方は人それぞれです。

ギャンブルをドラマにしたＪＲＡの手腕はすごいですね。よろしければポチッとお願いします。FC2 Blog Ranking

今後のキャッシュの使い方

ジェイさんとお別れしたことにより、ほんのすずめの涙ですが、キャッシュポジションを持つことが出来ました。

おかげさまで、株式投資へのやる気が復活しつつあります。やはり離縁してよかったですね。

結局すさまじい打撃を受けてしまいましたが、実生活での離婚に比べればたいした事はありません。株でよかった。（涙）

さて問題は、この資金をどうやって運用するかです。

当然、業績が安定していて、安全域の大きい会社に投資をするわけですが、今までどおりにスクリーニングに引っかかってきた会社をチェックするという方式以外にも面白いやり方があるのではないかと、思い始めております。

今後１、２年くらいはマーケットから注目されそうなセクターを限定して、そこに投資するというのは、頭で考えるだけであれば、よさそうな選択です。

思いつくものというと、
・２００７年問題を見据えたテーマ
・少子高齢化を見据えたテーマ
・団塊ジュニアを狙ったテーマ
・三角合併を見据えたテーマ
などが考えられます。

他の投資家の皆さんは、中国やベトナムという選択をすることもあると思いますが、他の国の状況は理解できませんので（だからこそチャンスもあるのでしょうが）、おしおの選択肢には暫くは入れません。資金量も小さいですから、わざわざ外国市場に出てゆくひつようもありませんしね。

しばらくは、スクリーニングで銘柄分析を続けながら、セクターをターゲットに出来そうか検討したいと思っています。そのためにも、あせって投資することだけは避けようと思っています。大人になりました。

大人の階段登る、君はまだシンデレラさ。よろしければポチッとお願いします。FC2 Blog Ranking

銀行各社過去最高益

銀行各社の中間決算が出揃ったそうで、各社過去最高益を更新したそうです。自己資本比率も各社１０％を超えたようで、金融危機という言葉は名実ともに過去のものになりそうですね。

３大メガバンクは公的資金返済も終えて、いよいよ反転攻勢に出る準備が整った。はずです。

しかし、収益内容を見てみると融資業務は苦戦が続き、ようやく、貸出金残高の低下が反転に向かいそうだというのが現状だそうです。

金利の殆ど要らない資金を使って内部のリストラを進めて、体制を整え続けてきたということでしょうか。まあ、これからやっと普通の企業として活動を開始するのでしょうね。

まあ当然といえば当然ですが、メガバンクの株価もそれを織り込んでおり、今回の決算発表にも反応を示していないようです。

外資に負けない収益体制と成長戦略をいかに作れるかが、今後のポイントになりそうです。各社とも気が狂ったように新入社員を集めていますが、集めた人間に何をさせるかを良く見ておく必要がありそうです。

みずほは、個人専門店を100店舗増やす予定だそうですが、どうなんでしょうね。団塊世代狙いなのでしょうが。

何はともあれ、銀行業は景気を左右する重大な産業ですので、よくウオッチしておきたいものです。

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夕張市の財政破綻

先日、テレビを見ていたら夕張市の財政破綻についての特集をしていました。

はっきりした数字は曖昧ですが、今後20年で350億円を返してゆく予定で、1万3千人の住人は老人から赤ちゃんまで年間16万円の負担増となる、とこんな話だったと思います。

4人家族として、約60万円の負担増ですか。苦しすぎますね。

でも途中に出てくる数字や話を見てみると「おや？」と思う話もありました。

まず、1万人規模の町の中に、小学校と中学校が各7校ずつあるということ。夕張市の交通事情や地形はよく把握していないので、なんともいえないのですが、いくらなんでも多すぎるのでは？と思ってしまいます。

交通事情が厳しい場合でも、幼稚園バスのようなシステムをシルバー人材などを利用して確立すればよいのでは？などと思ってしまいます。

さらに、ごみの収集が有料化されるとのことですが、これはあまりニュースになるような話ではありません。おしおホールディングスでも既にごみ収集代（ごみの袋代）は必要経費とされています。

その他、各種の補助金が削減されるとのことですが、市は「国の基準で我慢して欲しい」という説明を続けていました。今まで、随分払いすぎていたのでしょうか。

外部から聞いているだけでは実態は全く分からないわけではありますが、もう少し早く打てる手があったのではないだろうか。そんな気がしました。

そもそも、炭鉱の町として10万人以上の住民がいたようですが、その規模が10分の１になっているわけですから、公務員数は急激に減らす必要があったはずです。でもその調整が出来なかったのではないでしょうか。

その対策として、行政の縮小ではなく、行政自ら税収の拡大にチャレンジして大失敗したのが夕張市なのではないでしょうか。

番組で紹介されていたのは「ホテル」「メロン城」「ロボット博物館」「遊園地」「ミニＳＬ」「夕張映画祭」などがありますが、ちょっとやり過ぎですよね。

自転車操業を続けるだけ続けて、最後にはバンザイしたということのようです。日本がそうならないことを祈るのみです。

政治家は最後まで本当のことを言わないようですね。よろしければポチッとお願いします。FC2 Blog Ranking

マキャベリ

「君主にとって、術策など弄せず公明正大に生きることがどれほど賞賛に値するかはだれもがわかっていることである。
しかし、われわれの経験は、信義を守ることなど気にしなかった君主のほうが、偉大な事業を成し遂げていることを教えてくれる。」

投資とは全く関係がありませんが、個人的に好きなので載せてみます。

前回の衆議院選挙では、郵政民営化をテーマーに自民党内の改革派と抵抗勢力争いの構図を小泉元首相が見事に描き出して、自民党の大躍進を実現しました。

政治の世界の難しいことは分かりませんが、郵政民営化に反対した信念の政治家たちはなかなかに、苦しい状況にあるようですね。

本当の支持者にとっては、政治家が自身の信念に基づいて行動するということは、公約を守るための最大限の努力をするということですので、利益代表者としてはこんなに良い姿勢は無いでしょう。

ただし、その政治家に投票するのは、「知名度」や「今までの流れ」を重視する無党派層も多いのも事実であり、刺客が地盤をかき乱した場合には、そちらに流れる可能性も高いわけですよね。

まあ、その刺客たちでさえも、「使い捨てにされるのは当然だ！」と言われていましたので、大変みたいです。

政治のような利害調整の塊のような仕事にとって、信念があるということと実績がある、実力があるということとは違うということでしょうね。

小泉首相は立派な宰相だったような気がします。よろしければポチッとお願いします。FC2 Blog Ranking

スネークバイト効果

一度株で大きく痛手を受けると、もう手を出すのをやめてしまうことが多いそうです。

行動ファイナンスでは「スネークバイト効果」と言うそうです。一度蛇に噛まれると、必要以上に蛇を恐れることから命名されているそうです。

おしおを振り返ってみると、どうでしょうか。この一年間は殆ど蛇に噛まれっぱなしでした。でも株式投資をやめようとは思いませんでした。

得をした経験が無い割には、株式投資は儲かると確信的に思っていました。色々な投資本を読むことで、おぼろげながら、株式投資に対する自分のスタンスを確立できていたのが大きかったと思います。

また、大蛇ジェイブリッジ以外の銘柄、日本化学産業、鳥羽洋行が軟調な中でも、ある程度株価を維持してくれたのも大きかったですね。

それが無かったら、市場から退場させられていたかもしれませんね。

結局、貯金にしても、お金を預けて運用してもらっているわけですから、株式投資をやっていることと余り変わりありません。有利子負債に投資するか、資本に投資するかの違いだけです。

銀行に運用をお任せすると（貯金すると）、莫大な手数料を取られてしまいます。中間搾取を避けるためにも、自分で資産運用する勉強は非常に大切でしょうね。

貯金するつもりで、株に投資をする。そのためには、
・業績の安定した会社を選ぶ
・株価の割安な会社を選ぶ
というところに帰結すると思います。このスタンスを守り続けられれば、長い目で見ればそんなにひどいことにはならないと思います。

株価が高すぎるときには、投資をしない。自分が理解できない会社には投資しない。当たり前のことを守っていこうと思います。

おしおの中でのスネークバイトは、「理解できない会社には手を出さない」という形になりそうです。

…いくらでも本に書いてあったのに。噛まれる前に気付きたかった。

お願い、もう噛まないで。よろしければポチッとお願いします。FC2 Blog Ranking

離婚調停

ジェイさんとの離縁を決心した途端に、さらにもう一段の下落がありました。まあ、おしおと同じように我慢できなくなって、投げ出している方が多いのでしょう。

せっかく新たな道を歩こうとしているのに、まるで開き直って離婚を認めない伴侶のようです。恐ろしい。

「あんたが別れたいのはかってだけど、貰うものはきっちり貰うからね」「俺から離れて幸せになろうなんて絶対に許さん」「殺してやる～」などなど、罵詈雑言を浴びせかけられている気持ちです。

今回の一連の件で、ロスカットについて考えることになりました。株価が下落してゆく中で、資金力のあるバリュー投資家で、銘柄選定によほどの自信があれば、無期限ナンピンをすることも良いでしょう。

最悪、スティーラーズのようにＴＯＢを掛けて株価を吊り上げることも可能でしょう。村上ファンドもいろいろな会社にそんなことをしていましたよね。

ただし、弱小個人投資家にとってはそんなことは出来ないわけですので、ロスカットという選択肢が出てくるのだと思います。

テクニカルであろうと、ファンダメンタルであろうと、株価の下落に対してじっと塩漬けにしているという考え方は余り良くないと思うようになっています。

追加資金が投入できない場合には、一度ロスカットをしてから、自信があれば、株価が上昇もしくは、底値に転換してから再度参戦したほうがよっぽといいような気がしますね。まあ、全く検証もしていないのですが。

株価下落は多少の幅は放置しておくべきだと思いますが、それが半分以下になるようであれば、それなりに対処する方法を考えるべきなのではないか、と思うようになりました。

でもその湯加減（放置と介入のタイミング）はなかなか難しそうですね。

2年生になって考えが大人になりました。よろしければポチッとお願いします。FC2 Blog Ranking

そろそろ株式2年生

おしおは、ちょうど株式市場に参加して1年になろうとしています。
株を始めるタイミングとしては、本当にちょうど良かったと思っています。

たった1年の中に、上げ相場と下げ相場、の両方を味わうことが出来たからです。また、資金量が余り多くないうちにダメージを受けているので、結果として、損失額の絶対額は少なくて済んでいます。

株を始めて1ヶ月くらいは、バリュー株として目をつけた銘柄全てが連日上昇を続けており、「早く株を買わなければ」「バリュー投資は指値は必要ない」とあせった気持ちでおりました。

その後しばらくは、全体的な上昇気流のなかで、一喜一憂を繰り返してきたわけですが、ジェイブリッジを含めて長期投資ということでまあ余り株価に拘らずにのんびり構えようと、超余裕で市場と対峙して今いた。（脳内成功者のピークですね）

そして、ライブドアショック、村上ショックと続くわけですが、まあジェイブリッジさえ買っていなければ、今もなんとも思わずに長期投資を続けていたと思います。

企業業績と株価は連動しない、ミスターマーケットと距離を置けとよく言われることではありますが、これは企業価値がしっかりした会社に当てはまることです。

業績の修正を繰り返したり（悪いほう）、業務内容が良く分からない会社は、そのもともとの企業価値が分からないわけですので、ここに当てはめて考える訳にはいかないのは、アホでも分かる理屈です。

1年かけて漸くアホに昇格しました。

その代わり、ある程度企業業績に自信がもてる銘柄であれば、金利の変動する銀行預金のようなつもりで、投資することが出来ることもわかりました。そもそも、おしおはそこを狙っていたことも実感としてわかりました。

来年はきっといい年になるぞ！と脳内成功者はいつまでもポジティブに考えています。

早く来年になって！よろしければポチッとお願いします。FC2 Blog Ranking

離婚

いよいよ決心がつきました。
一年間連れ添った仲ですが、矯正は難しく、今後理解しあうことも出来そうもありません。

ということで、ジェイブリッジに「離縁」を申し付けました。

でも、離縁したい金額がどんどん下がるのです。せっかく決心したのに…。買いたいときにはどんどん上がり、売りたいときにはどんどん下がっています。まさに負けパターン（笑）

もう、成り行きで売ってしまいたいところですが、投資金額も余り大きくない上に（総額投資額が少ないため）、株価も10分の1にまで下がっています。目先の株価は気になりますが、約定しなくてもさほどの金額差にはならないので、自分の勉強のためにも少し売るための努力を続けようと思います。

ジェイさんには（離縁するので、君付けからさん付けに格上げします）、本当に株式市場の勉強をさせてもらいました。もし、脳内成功者であるおしおが、本物の成功者になれるとしたら、ジェイさんのおかげです。どうもありがとう。

株価が下落したときにホールドし続けられる会社であるか、株価であるか（安全域は十分か）、よく考えて今後は投資できると思います。

置手紙を書いて家出するとしたらこんな感じでしょうか。

あなたと一緒にいてよかったです。今のおしおの大事な部分を作ってくれたのはジェイさん、あなたのおかげです。でも、もう一緒に生活することでゃで来ません。あなたは、あなたの道をあるいてください。さようなら。探さないでください。　　おしお

いよいよジェイブリッジも底ですかね。よろしければポチッとお願いします。FC2 Blog Ranking

グリーンブラッド

「リスク／収益の関係を良いものにする方法は、大きな安全域のある状況で投資することによって、値下がりのリスクにしっかり歯止めをかけることだ。価格上昇のほうは、これもまた計測は難しいが、普通これは問題にならない。言葉を換えて言えば、投資の決定にはまず下値に注目だ、けっして上値ではない。損が出ないのであれば、そのほかのことの判断はほとんど正しかったのだ」。

引用した投資家に連番をつけていましたが、めんどくさくなったのでやめることにしました。すみません。

全くもって、すばらしいことをいっています。さすがグリーンブラッド。まあ、でも偉大な投資家は同じようなことを言っていますよね。

株式市場に参加するに当たっての最大の教訓は、「損をしない」ことだと思います。損さえしなければ、少なくとも銀行預金以上のリターンを得ることは可能なのだと思います。

損をしないためには、「損をしない」ことを最大の優先事項として株式市場にいることだと思います。1年前にも同じことを考えていたはずですが、今はより実感を込めて言うことが出来ます。

まあ、最初に損をするとそのあと賢明になるらしいですから、すごく得をした！ということにして、前向きに生きてゆきましょう。

よく考えてみると、サラリーマンにとっては、自己資金で参加する株式市場は擬似自営業みたいな世界ですので、楽しまないと損です。楽しむことで、本業へも良い影響が出てくると思いますしね。

「人生はとても楽しいが、その楽しさは株式市場に参加することで倍加されている。」おしお

簡単なことほど難しい。よろしければポチッとお願いします。FC2 Blog Ranking

なくなったと思っていたブログ内容が過去記事より発見されました。どうやら作業を誤ったようです。せっかくですので一応載せて置きますね。 [グリーンブラッド]の続きを読む

松坂頑張れ

松坂がレッドソックスに落札されましたね。60億円という落札価格が適正なのか、意見が分かれるところではありますが、とにかく桁外れです。

日本のプロ野球ファンとしては、また一人スーパースターがいなくなってしまうことに一抹の寂しさは感じますが、とにかく頑張って欲しいものです。

しかし、同じく野球というビジネスを展開しているのに、この支払能力の差はどこから出てくるのでしょうか。60億円もの金額はジャイアンツだってさすがに払えないですよね。

メジャーリーグの運営方式を良く分かっていないので、勝手な推論ですが、日本に比べると野球界全体をうまくビジネスとして運営できているように感じますね。

コミッショナーも旨く機能しているようですし、メジャーリーグ以外のマイナーリーグや独立リーグもそれなりに収益性を保っており、そこで鍛えられた選手、審判、監督、コーチ、球団経営者がいることで、さらにメジャーリーグのレベルアップに貢献しているようです。

ここ数年、メジャーリーグの収益は過去最高を更新し続けているそうです。その成長性が、今回の高額入札に繋がっているようですね。

日本もなんとか、野球界全体が発展する方向に舵を切って欲しいものです。プロ野球機構、アマチュア野球連盟、高校野球連盟が並立し、お互いに勢力争いをしている場合ではないはずです。

どうやったらスーパースターを育てることが出来て、どうしたら、そのスーパースターに適正な報酬を与えられるようになるのか、真剣に議論をして欲しいものです。一野球ファンとして切望します。

しかし、西武球団は福袋銘柄だったのですね。近鉄騒動のときに、50億くらいで買えてたら大もうけでしたね。

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世界市民

らららんらんらん、らららんらんらん、せーかいはせーまい、ただひーとーつ。

先日子供とＴＤで見てきて楽しかったです。世界は一つです。ということを、酔った席で大人に言われるとちょっと困ってしまいます。

「日本人以前に地球人だよね」などといわれると反論しようも無いのですが、違和感たっぷりです。

そもそも、我々の年代は年金や社会保障をきっちりとは受け取れないという話を酔っ払ってしてしまったのが問題です。

日本の人口の行く末を見ていけば、早晩そうなるのは必至です。これを避けるためには、

・独身男女を強制的に結婚させる法律を作る
・独身男女はめちゃくちゃ高税率にする
・独身男女に強烈に働きかけるボランティア仲人を量産する
　（団塊世代の第２キャリア、一度食いついたら離さない！）
・ニートは登録制とし、強制的に結婚させる
・ＤＩＮＫＳに心を尽くしてお願いする
・子持ち夫婦の税金を無くす
・移民を認める
などなど、長くなるので割愛しますがこんなところです。

日本人だけで人口を増やし続けるには、相当ハードルが高いわけですので、必然的に移民問題に到達します。

おしおとしては、「移民が来て治安が悪くなって若い世代がひどい目にあうよりは、生死の競争を経ていない我々世代が、60過ぎに同年代で命の勝負するのは仕方が無い」と思います。

どう考えても、日本人に生まれて幸せですし、自分の子供や孫が危険な状況になるよりも、社会保険の取り合いを日本人でやっていたほうがよいように思います。

しかし、世界平和を望む人々は、「世界的には人口が増えているのだから、上手く日本に受け入れればよいだろう」「日本人はそうする義務がある」「移民が増えてもそんなに治安は悪くならない」といいます。

でも在日問題すら、全く解決する見込みの無い国で、そんなことをして上手くいくとは正直思えません。世界でもまれにみるお人よしの集まりである日本人は、日本人のなかで生きてゆくしかないのではないかと思います。

ポリネシア諸島の人くらいは、移民を認めてよいと思いますが、あのあたりの人は、わざわざ日本に来たがらないでしょうね。

アメリカ人、中国人、ロシア人と、弾圧３兄弟と歴史認識が永遠に交わらない朝鮮半島人に囲まれている我々は、じっと我慢して、ひっそりと民族としてまっとうするのがふさわしいように思います。

少なくとも、世界市民は幻想ではないでしょうか。国連が機能したことも無いようですし。

固陋な考えを持つおしおが、地球人の自覚を持つためには、エイリアンに攻め込まれる必要がありそうです。

クリントン嫁が家にいたら、くつろげなさそう。旦那頑張れ！よろしければポチッとお願いします。FC2 Blog Ranking

おしおの趣味

年内に引っ越すことが決定しました。
決して家を買うわけではありませんが、ネーチャンが大きくなってきたのでもう少し広い所へ・・・ということで、賃貸から賃貸へ渡ることになりました。

引越しに当たり、様々な物品の整理が必要となってきますが、その中には、今必要は無くても、これから絶対使おうと思うものがあるのです。

おしおは、会社に入って以来様々な釣りをいろいろな人に教えてもらってきました。中でも一番楽しい釣りだと思っていたのが、渓流釣りです。

渓流釣りは何と言っても、マイナスイオン爆発のところで釣りをするだけあって、全く釣れなくても、とても幸せな気分になれるのです。

渓流釣りにいって、崖から落ちて死んだり、川に落ちて死んだり、熊にあって重症にあったり、車が川に転落して皆死んだりといった、ありとあらゆる災難が新聞に掲載されますが、不幸に合った方々の気持ちも非常に良く分かるつもりです。

多少のリスクを負ってでも、気持ちが良くて、釣れる所に行きたい。だって、本当に楽しいのですから。

そんな思いを持ちつつも、おしおホールディングス（おしお家）設立後は、様々な理由から残念ながら、渓流釣りにはいけませんでした。

そして、今回の引越しに当たり、当然のごとくウェーダー（魚屋のおじさんが来ているような腰まであるゴム靴）等を荷造りしていたところ、おしおホールディングス社長（奥様）より、厳しい指摘がありました。

「10年たってもそんなものを使う必要ないでしょ」「あなたには、株という趣味があるでしょ。他のものはみんな捨てなさい」「不必要なものを置く場所は無いよ」

おしおアセット（おしお本人）としてはおしおホールディングスの幸せのために、株式投資で資産運用をしているつもりでした。必死に色々な本を読んでいたのもおしおの趣味と思っていたとは、いくらホールディングス社長でも失礼ですよね。反論をしようと思ったら言われてしまいました。

「だから、いくら損しても文句言ってないでしょ」

…みんな捨てることにしました。

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パート社員を管理職へ

先日の新聞に、イトーヨーカドーがパート従業員へ管理職の道を開くことが載っていました。

個人的には、非常に良いことだと思います。流通業界では相当昔から、パートの戦力化に取り組んでおり、その一つの集大成ともいえるのではないでしょうか。

しかし、もう一つ、日本全体で従業員を確保することが相当難しくなっているという側面も見逃せないと思います。随分以前に、大卒の就職戦線の様変わりを書きましたが、同様のことが、全ての階層で起こっています。

おしおの会社でも、補助的な役割の従業員（一般職、ＯＬ）は派遣会社からの登用がルール化されていますが、今までと同じ条件では全く人が集まらなくなっているそうです。

アルバイトの時給も相当上がっているそうで、人材の争奪戦が始まっているのです。派遣会社も、条件の悪い会社との取引は撤退する方向みたいですね。

今回の人材バブルの原因は
・企業のリストラが一段落した
・団塊の世代が退職する2007年問題に対応
・少子化のなかで、労働力人口が減っている
・企業業績の向上
・社員の給与体系を成果給にすることで、賃金を抑える体制の整備完了
などの要因が、一度に顕在化した結果だと思います。

少子化の影響もあり人材バブルは永遠に続くような気がしますが、需給バランスが永遠に崩れ続けることもまたありません。このタイミングで人材を抱えすぎた企業が何年か後に、調整に動き出すでしょう。

頭ではそう思うのですが、人材管理の現場ではそんな風に考えられないでしょうね。人事関係の仕事をしている人の多くが、商売をした経験がないことも、パニック形成の一つの要因かもしれませんね。

企業トップが、「今のタイミングで無理をするな」と言い切れるかどうかが問われていると思います。

何かの本で、株式市場は20年周期で、大きな波を迎えると書いてあった記憶がありますが、採用市場の20年前といえばまさにバブル入社組みのころです。人間がやることに、採用も株も代わりは無いのかもしれませんね。

何事も逆張りは難しいですね。でもほんの数年前なら良い人材が取り放題だったのですから、世の中のいい加減さに笑ってしまいます。

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日本化学産業

中間決算を受けて、通期予想上方修正をしてくれました。
株価は、非常に久しぶりの上昇基調にあり、嬉しい限りです。

思えば、先期の好決算を受けて上昇した株価が、今期の減益予想で一気に冷え込みました。減益予想自体がほんとかよいう感じでもありましたが、万が一減益であってもＢＰＳが上昇するのは間違いないとホールドを続けていました。

心安らかにホールドできる銘柄なのは間違いないわけですが、一体いつ売れば良いのかが全く分からなかった一年間でした。新興市場が下落傾向の中では随分健闘したのも間違いないわけですが。

さて、今回の上方修正を受けて売却を考えるべきかどうかですが、1年間お付き合いした感じだと、非常に保守的な予想を立てる傾向があると思います。

他のメーカー各社も非常に保守的な上方修正を行っているのと同様に、最悪の状況が来たとして、今回の発表はクリアできるというレベルだと思われます。そう考えると、中間決算の段階で売却を考えるのはタイミング的には良くないような気がします。

足もとの業績には不安の無い銘柄ですので、少なくても、地合が良くなるまで待っても全く問題が無いと思います。待つことで、地合のよさと、業績のよさの両方を享受できるのではないかと思います。

と、言うことで、キャッシュポジションは別の銘柄で作る必要がありそうです。だんだん答えに近づいていますね。

最近、バリュー投資家の皆さんが信用取引の決済について色々書いています。僕自身はよく理解していないのですが、安値圧力なのは間違いないと思います。12月が一つのターニングポイントだとすると、早めに脱出する必要はありそうですね。

人の意見を鵜呑みにするのは危険ですが…（ジェイブリッジも人様のブログを見て安心して購入した経緯もありますです）

株も恋愛と同じ。ときめきよりも信頼性です。よろしければポチッとお願いします。FC2 Blog Ranking

上海赴任

おとといの消費者金融ですが、50万円の10％だと5万円でした。
個人的な結論は変わらないのですが、余りに恥ずかしい間違いなので、一応訂正しておきます。すみません。

会社の先輩が上海に赴任することになり、送別会をおこないました。

距離的には国内と変わらない位近い上海ですが、生活環境は激変するようです。

まず住むところですが、当然セキュリティのしっかりしたところになりますので、日本では考えられないような立派なマンションだそうです。広さも十分で、この点では非常に恵まれているかもしれません。

仕事内容は、自分で仕事をする（上海で日系企業相手に商売をする）というよりは、中国人を使って仕事をする（自社製品を中国国内販売する）ことが中心になるそうです。

先輩の仕事振りを見ていると、今までは自分で何でも時間を掛けてでも（休日出勤してでも）よい成果物を作ろう、お客さんに喜んでもらおう、というスタンスだったように思います。上司から見ても、お客さんから見ても、良質の営業マンだったわけですね。

それがいきなり、自分で仕事をするよりは、人に仕事をさせるマネージャーになる必要が急に出てきました。しかも相手は文化も、考え方も違う中国人です。

中国では誰も列を作らないそうです。横から割り込むのが当然だそうですので、気の弱い人はマクドナルドで永遠に注文できないそうです。タクシーで、会計している途中に乗り込んでくるツワモノもいるそうですね。（こっちが降りないと乗れないのに乗ってくる）

とにかく日本では考えられないことが次々と起こるそうです。

会社の周りの人を見ても、中国で働いてきた人は、一皮剥けているイメージはありますよね。自己主張をガンガンされる中で、組織をいかにマネージメント出来るか勝負ですので、鍛えられないわけがありません。

中国から帰ってきた人たちは、「日本人の管理は本当に楽だ。殆どの人は言われたことをきちんとこなす」と言うそうです。現地の苦労の一端が見て取れますよね。

しかし、独身の先輩ですので、現地では相当もてるでしょう。うらやましい。何にしても、充実した駐在生活を送ってもらいたいものです。そのうち、おしおホールディングスで遊びに行きたいですね。

国家機密を扱う場合は身持ちを堅くしましょう。怖いですよね。よろしければポチッとお願いします。FC2 Blog Ranking

エリック・フォファー（１）哲学者

変化のときには
学習するものが世界の後継者となる
その一方で
すでに学習を終えている者は
自分たちには十分準備ができているが、
その力を発揮する世界が
もはや存在しないことに気づく

この言葉は、金持ち父さんの中に出てきた哲学者の言葉です。

ある作戦を完成させたときには、既にその作戦は陳腐なものになっている。ということでしょうか。

これから株式投資を始めようとしているヒヨコ投資家がいるとします。
ヒヨコ投資家は、様々な情報を駆使して、様々な投資方法を検証します。その結果、バリュー投資のリターンが一番良いと言う結論に達しました。

さて、いよいよ実際に投資を始めようとしたときには、本に書いてあったり、検証したとおりのシュチュエーションがなくなってしまっています。あせったヒヨコ君は、ルールを思いっきり拡大解釈して投資を行います。

前提条件が変わってしまったことに気付かずに、自分の思ったとおりの行動をしてしまった。

と、こんな感じですかね。まるで自分のことのようです。（汗）

昨年株式投資を始めたときは、バリューと呼べる銘柄が全く無く、とにかく、上がり続ける銘柄に飛び乗りたいという思いが強かったように思います。

今振り返ってみると、そのタイミングは様子見のタイミングであり、今がまさに仕込みの時期ではないでしょうか。

その状況を判断できるようになるためには、絶えず学習（考えることです。覚えることではないと思います）を続ける必要があります。

ソロスもいっていたように、「誤謬性」と「相互作用性」の影響で世の中はどんどん変わります。変わった状況でどう行動するのか、よくよく考える必要がありますね。

要は、世の中の真理は変わらないけれども、世の中の現象はどんどん変わってゆく。そういうことでしょうか。

ランキング上がるとうれしいですが、自作自演には限界があります。よろしければポチッとお願いします。FC2 Blog Ranking

消費者金融お買い時？

昨日は間違えて２つもアップしてしまいました。どちらも大した内容でもありませんので、気にしないでください（汗）

消費者金融の中間決算が発表されていますが、各社大幅な赤字を計上する予定です。

赤字の原因は、「利益返還損失引当金」を特別損失に計上したためだそうです。

この引当金は、俗にいうグレーゾーン金利が、最高裁判所で厳しく制限されたことを受けて、過去４～６年分の過払い利息分をいつ請求されても良いように準備しているものです。

アイフルを例にとって見ると、
営業収益　　２６２２（億円）
最終損益　▲１７９５
引当金　　　２２８１
となっています。大手各社は軒並み同じような数字になっています。

個人が過払い利息を請求しようとすると、「業者から過去の取引明細を取り寄せて、利息制限法の上限金利で計算しなおして払いすぎた分の返還を交渉する」「弁護士や司法書士に頼む人が多い」「自治体の無料法律相談会などで相談してみる」という必要があります。

こうしてみると、個人にとって請求への道のりは相当遠いですよね。
僕の記憶が正しければ、グレーゾーン金利との金利差は９％でしたよね。簡単にキャッシングできる上限５０万円を1年間駆り続けたとして5千円のキャッシュバックですよね。

５千円のために、皆さんどこまで頑張れるかですが、弁護士に30分相談すると５千円かかる訳ですから、下手に動くと損を出します。

つまり、引当金は戻り利益として将来の利益になる可能性が高そうだということです。社会保険や、徴税の時効が5年ですから、金利差額の請求も5年だと思われます。（いい加減ですが）

つまりアコムは、来年から２２８１／５年Ｘ０．５（半分くらい残る？）の利益（約200億）が５年程度発生し続ける可能性が高いわけですね。

大手消費者金融各社は、現在ＰＥＲで10倍前後、ＰＢＲで1倍以下と徹底的に売られています。もしかしたら絶好の買場かもしれませんね。少なくともあんまり売られすぎると外資に買収される恐れが高くなりそうです。ＴＯＢ対象になれば、一気に値が上がりますよね。

今後、設定できる金利が９％近く下がることで収益力が低下することも売り圧力になっているのでしょうか。それにしても売られすぎのような気がします。

落ちるナイフの痛さは、ジェイ君で知りすぎていますので、早々に買い出動する必要はありませんが、動き出したら飛び乗っても良いかもしれません。そのためには、各社の財務内容調査など、事前準備を十分しておく必要がありそうです。

…なんかバリュー投資家みたいですね！

どうなるアイフル。よろしければポチッとお願いします。FC2 Blog Ranking

CPの作り方（２）

昨日の続きです。
資本増強の効果が限定的であるため、手持ち資産をどう運用してゆくか、を考える必要があります。

何度か書いているとおり、おしおアセットの運用銘柄は、鳥羽洋行、日本化学産業、ジェイブリッジの3つです。

3つしか買っていないのに、これ程までに性格の違う株を買ってしまっているのも、不思議です。自分の投資方法が確立する前に、銘柄に飛びついてしまった結果でしょうか。

鳥羽洋行、日本化学産業に関しては、ほぼ損得が無い状況です。そして両銘柄ともに、確実に配当を払ってくれ、確実に一株資産を増やしてくれます。そして、現在はＰＥＲ10倍程度と非常に割安なゾーンです。

業績予測に関しては、非常に保守的な予測を立てる両社です。現在の予測は、今期並みになっていますが、上期業績を見ると来期以降収益力は高まる可能性が大きいわけです。

つまり、今の株価に対して来期以降上昇する期待度が高い割に市場に無視されている銘柄で、今おしおが運用したいと思っている銘柄を体現しています。

では、ジェイブリッジはどうかといえば、前２社と比べると成長力は圧倒的です。しかし、事業の内容や、財務状況を素人が理解するのはとても難しく、グループ内で何が起こっているのか良く分かりません。

企業再生を目的とした会社であるため、特損を出すことは致し方ないとは思いますが、特損の規模もひっくり返るほど大きく、株を持っていて良いのか不安になります。

今期、来期とどのような決算になるのか全く予想できないのです。ではそんなものすぐ売れば良いということになりますが、そこで大きな問題が発生します。

１．損が確定してしまう
２．株価は相当下落しているため、上昇する期待をもってしまう。

つまり、ダブルで損をすることが恐ろしいわけです。まさに高値でつかんで、底値で売るということを決断しなければならないのです。

以前紹介しましたが、「花を切る」か「雑草に水をやる」かまさに問われている状況です。そこまで分かっていながらも、まだ悩んでいます。

しかし、一つだけ確信できることは「おしおが投げた、そこが底」です。間違いない。（涙）

しかし、自分が信頼できなくなったら損を確定させるべきでしょうね。悩みは深いですが、信用取引していないことをご先祖様に感謝します。

手のしわとしわを合わせて幸せ。よろしければポチッとお願いします。FC2 Blog Ranking

談合多いですね

小泉政権が終わり、安部政権になったとたんに、各都道府県での談合問題や、不良公務員の問題が噴出しています。

こういった問題というのは、政治的な意図を持って出てくることが多いように勝手に思っているのですが、今回の件では誰が損をして、誰が得をしているのでしょうか。

と、書き出してみて余りにも難しい話題であることに気づきました。以下の内容はいつも以上に、酔っ払いのたわごとですので、さわやかに聞き流してください。（事実関係不明の点が余りにも多いです。お気づきの点がありましたらご指摘ください）

まず、地方自治体の公務員への不信感がかなり高まりました。不信感が高まると、自治労への反発が強まります。自治労は連合の最有力団体で、民主党の有力支持団体です。

公務員への敵対感情は、「改革を止めるな」という気持ちを思い起こさせて、自民党に入れたくなります。

次に、なぜ地方自治体でこの様な不祥事が多いのかということになり、「財源の中で有効に投資をする姿勢が足りないからだ」という結論が導き出され、地方交付税廃止論議が一段と進みます。

最後に、談合の既得権を持っている旧橋本派（今なんでしたっけ？）にダメージを与えて、最大派閥の町村派の主導権が強くなる。

そう考えると、旧小泉政権の方向性を補強するために、いまの不祥事噴出がある。そんな風に推理するおしおです。

建築業界は生き残りましたね。すごいすごい。よろしければポチッとお願いします。FC2 Blog Ranking

キャッシュポジションの作り方

ＰＦ回転を決心したおしおですが、ジェイブリッジへのナンピン作戦により、キャッシュポジションを殆どなくしてしまいました。

そして今、その回転の元手をどこから捻出するかが非常に重大な課題となっています。

おしおホールディングス社長（奥様）が運用資金を追加投入してくれれば何の問題も無いのですが、当分その目はなさそうです。

「初期投資額をドブに捨てたつもりで、渡したよ」といわれて、投資したのに、本当にドブに捨ててしまったものですから、「もう一回ドブに捨ててみたら？」とはなかなかオファーが出しにくくなっています。

親会社からの増資に失敗したおしおアセットには次の選択肢があります。

１．おしおホールディングスと関係のないところで増資をする
２．優良銘柄を売却して回転を始める
３．不良銘柄を売却して回転を始める

１．に関しては、小さな努力を始めています。
　　①すずめの涙の小遣いを一部株式口座に投入
　　②ブログでアフィリエイトを始める
という、目標をたてました。小遣いの一部は既に投入済みです。しかしその金額は、かわいいの一言です。小学生が毎月10円ためてポテトチップス１袋を買うことを夢見ている、そんな感じでしょうか。（今時そんな小学生もいなさそうですが）

ブログに関しては当分アフィリエイトに値するようなアクセス数と、内容を伴わせることは難しそうなので、ブログに自信がもてるように成った時に再度検討したいと思っています。

毎日くだらないことを書いていれば、そこそこ人が集まるだろうという、非常に安易な気持ちで始めたブログですが、まあ、現実は厳しいわけです。

でも、ブログを書くこと自体好きですし、書く事によって、自分の考えがまとまっていくので、トータルで考えれば投資に好影響を与えていると思っています。

今後とも、自分が何を考えているか、何に悩んでいるか、をリアルタイムでかなり正直に書くことによって、わざわざこの様などうでも良いブログを見てくださっている、皆様に楽しんでもらいつつ、多少の参考にして頂ければと思っています。

という訳で１に関しては劇的な進捗が期待できません。
随分長くなってしまったので、２、３については次回へ続きます。

バフェット（４）銘柄選択

「私たちが常に求め続けているのは、有能で株主を大切にする経営者によって運営され、その経済状態は永続的で儲かりそうで、私たちが理解可能な大きな企業です。そういう企業が見つけられたからと言って、結果が保証されるわけではありません。妥当な価格で購入しなければならないし、また、その企業の業績は私たちの投資が正しかったことを証明できるようなものでなければなりません。」

言葉にしてしまえば、非常に簡単なように思えますが、バフェットが銘柄を選択する上では、非常に基準が高いことが読み取れます。

条件を列挙してみると、
・有能で、株主を大切にする経営者
・経済状態は永続的で儲かりそう
・私たちが理解可能な
・大きな企業
・妥当な価格で購入
となります。欲に目のくらんだ凡人（おしお）は１つでも該当すればＧＯサインを出してしまいますよね。

もし皆さんのうちで、こんな銘柄に思い当たるものがあればぜひこっそり教えてくださいね。

ＫＡＰＰＡさんが指摘しているとおり、バフェット本をよんでもバフェットにはなれそうにありません。

定量分析にも、定性分析にも自信がありませんし、世の中の流れを読みきる力もありません。

長島監督が「ボールがギューンと来たところを、「がっ」とむかって、「ゴーン」と打って、フォローは「パーン」とするんだ」というアドバイスを聞いて、松坂の球を打てる気になるようなものなのかもしれません。

ただし、バフェットになることは出来なくても、成功者がどんな思考方法で、どんな行動を取ってきたかを知ることはとても有意義なことだと思います。

バフェットの思想性だけでも人生の一部に取り入れられたらいいですよね。

絶対に自信のある銘柄が割安になるまでは投資をしない。

片思いのチョー美人の女の子（滝川クリステル）が、めちゃめちゃラブラブのかっこいい男（清水もこみち）に振られて自暴自棄になるまで待つ。そんな作戦ですね。

…出来そうもありません。

裕木奈江もいまや割安。よろしければポチッとお願いします。FC2 Blog Ranking

アップ調べてみました

ついつい成り行きで買いたくなってしまったので、注文を出す前に調べてみました。大人になりました。

前期末の純利益で見ると若干PERが高いようですが、今期予想PERでは11倍程度のようですので、問題なさそうです。

中間決算において、先期よりも2割程度利益が積み増されており、通期の予想に変更は無いようです。（危ない、危ない）

現時点で言えば、十分割安な状況でありますが、サプライズによって急激に株価が上昇するということはなさそうです。下方修正もなさそうですね。

ここの成長戦略は、超難関校へ生徒を合格させることで、入学者数をふやすことと、幼児、大人向けの教育の充実だそうです。

つまり、地域を変えずに、ターゲットとサービス内容を変えて売り上げ増を目指しているようです。その様な戦略において、様々なノウハウを持っているベネッセと資本関係にあることはプラス材料のような気がしますね。

経常利益率も10年間15％以上をキープしていますし、営業ＣＦ、現金同等物も安定的です。

フランチャイズ化して、全国展開をするという成長株の派手さはありませんが、企業にお金を貸すと考えた場合の安心感と、株式市場における十分な安全域を持っていると判断しました。

昨年は、少子化と一般家庭の財政難によって、生徒数が減少してしまいったそうですが、幼児、大人向け講座の開設と、大規模な宣伝により結果として過去最高の生徒数を集めたそうです。

期中にすばやく対応する企業の姿勢も評価できるような気がしますね。ただし、ベネッセがバックについていなくて、様々な講座をどんどん始めるようだと、ちょっと怖いですけどね。

と、言うことで現在でも十分購入する価値はありそうです。
問題銘柄を換金するのか、小遣い投入によって買い増しするのか・・・
優良銘柄らしきものが見つかっても、おしおの悩みは深いのです。（涙）

株価が上がらないこと念じながらしばしウオッチ銘柄とします。

地味株好きならば、この銘柄はチェックしてみても、よいかもしれませんよ。

ネーチャンに嫌われました。よろしければポチッとお願いします。FC2 Blog Ranking

バリュー投資って何だっけ？

脳内バリュー投資家として、更なる実践に踏み出したはずのおしおですが、通勤時間内では相変わらず投資本を読んでいたりします。

細かい指標の意味合いや、計算式は適当に読んでいるために全く身についていませんが、その云わんとしている所はなんとなく理解できるようになってきたのかな？と思う今日この頃です。

バリュー投資という言葉も様々な切り口で、語られるわけですがどうやったら、トータルとして利益が出せるのかが良く分からなかった1年間だったように思います。

そして、ようやく非常に単純な答えに帰結できそうです。実はいろんな本の中には既に記述されていたのですが、読み取る力が足りなかったようです。

バリュー投資とは、安く買って、高く売り、また更に安いものを増殖したお金で買うことである。

ということに今のところ落ち着きました。（いつ何時違う悟りを開くかはわかりませんが）

この1年間は、売りの努力を一切放棄して、ひたすら手持ちの銘柄が値上がりすることをお祈りしていました。お祈りしている最中に、購入価格よりも株価が随分アップしたときもありましたが、その時は喜んでもっと強くお祈りをしていました。

相対的に安いものを買う。現在のPFの資産価値と変更可能なものを常に検証する。それをするだけでかなり勝ち組に近づくのではないかと、脳内勝ち組のおしおは思います。

そして、おしおはいま人生の成功のステップをおおきく踏み出しています！（脳内では…）

皆さんも、ちょっと一手間掛けて、脳内勝ち組から本当の勝ち組へ脱皮してゆきましょう！！

日柄の良い連休にＴＤに行くのはあまりバリューではないですね。3時間待ちって何？よろしければポチッとお願いします。FC2 Blog Ranking

グレアム（2）投機

いわゆる「人気」株、またはそれに類する株を買う人はすべて、投機またはギャンブルをしているのだ。

おしおは、競馬ではギャンブルをしていませんが（人気馬を無視しています）、株ではギャンブルをしていたようですね。

このグレアムの理論を突き詰めてゆくと、人の意見などを参考にして株を買ったり、理由は無いけど、なんとなく株を買うという行為を投機と呼ぶと言うことでしょうか。

人気株っていうのは、具体的にはどんなものでしょうかね。ソフトバンクとかですかね。トヨタ自動車なんかはPER17倍くらいですので、そんなに人気株という感じでもなさそうです。

実質価値から完全に離れてしまっている成長株や、ネームバリューが高くて企業価値から株価が乖離しているものが人気株でしょうかね。

投資と投機の定義もなかなか難しく、一時期ブロガーの皆さんでも盛り上がっていましたが、「人が持ってるから自分も欲しい」「よく分からないけど儲かりそう」と言う気持ちの延長が投機なのでしょうか。

巨人や大相撲も、「めったにチケットが手に入らないから、好きな気がする」「人が話題にするから好きな気がする」と言う時代が長かったですよね。

株式市場で「人気株」以外のものを買うのは勇気が要りますよね。落ちるナイフを拾うのは大変です。株価の底を図ることは誰にも出来ません。

ただし、株式市場ではその他大勢と違う行動をとれる人間が生き残るのは間違いないようです。

不人気株を持ち続けているおしおは、天才か？馬鹿か？その答えは数年以内に出るでしょう。どきどき…

馬券も好きだったりします

実は毎週中央競馬の馬券を買っています。1週間に千円だけですが。

6年間ぐらいそんな生活を続けていています。年間に掛かる費用は単純に考えれば約6万円です。しかしなんと、5年間勝ち越しているのです！天才かもしれません！トータルでは超余裕で勝ち越しです。

この内容でブログ書いたほうが、実績としては説得力があります。

買い方は、
①1番人気の馬は買わない　
②逃げ馬中心に買う　
③格落ちの最近調子がよさそうな馬を買う　
というルールをその日の気分次第でいい加減に運用しています。

ですから、ディープインパクトも、テイエムオペラオーも、タイキシャトルも、スペシャルウィークもみんなご縁がありません。

Ｇ１だからといって買う金額を増やすことも殆どありません。だいたいＧ１と平場のレースとかける金額を変える気が知れません。グレードが上がっても、馬券を買うという意味では全く同じです。

２５％の寺銭を払ってトントン以上ですので、このルールを守り続けていれば良いと思います。しかし、残念ながら年に数度しか当たらないためどんどん不安になります。（殆ど万馬券しか買ってません）

今年はまだ2万円しか回収していないので、あせっています。焦りだすと、硬い馬券を買ってしまいそんなときに限って、本来狙っている大荒れのレースとなります。

考えてみると株も馬券も似たようなものですね。
自分のルールを守る、焦らない、余裕資金のみ投入する、大勝負しない。

今年は馬券があたったら、株の資金にしようと思っていましたが、そう思っていると全く当たらないのです。今まで当たり馬券は、家族の食事代や旅行代にしていました。

株で儲かったら、家族に旨いもん喰わしてあげるんだがら、馬券当たって！

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グローバル資本主義の危機

いわずと知れたファンドマネージャーである、ジョージソロスの本です。

投資本のつもりで読み始めたのですが、経済学書に近い感じでしたね。
とは言え、他の経済学書をきちんと読んだことがありませんので、比較は不可能なのですが（汗）

帯に「スミス、マルクス、ケインズに匹敵する現代の古典」と書いてありますので、きっとそうなのだと思います（笑）

内容としては、グローバル資本主義が万能であるという、市場万能主義に対して、一思想家として異議をとなえています。

以下微分積分はできませんが、れっきとした経済学士であるおしおが、勝手に理解した内容です。
（間違っていても知りませんので酒場で他人に語らないでください）

そもそも、人間は世の中を間違った姿でしか捉えられない「誤謬性」を持っており、そのバイアスを更に加速させる「相互作用性」を持っている。

市場経済＝民主主義と捉えがちであるが両者は同じものではなく、民主主義は市場経済を効率的に運営するための必要条件である。

時に市場経済は統制経済で起こりうる以上の不具合を起こす。

世の中には、市場経済で推し測るべきでない価値が沢山あるにもかかわらず、経済価値に置き換えることが進んでおり、その結果として社会が崩壊する可能性が高い。

社会が崩壊すれば、今のような市場経済は機能しなくなる。

グローバル経済を押しとどめることは不可能であろうが、グローバル経済の伸張とともに、グローバルに政治的な意思決定を出来る機関が必要である。

ものすごく簡単に書くとこんな内容だったと思います。

10年前のアジア、ロシア、南米での通貨危機と連動してソロスが実際に何をしてきたか、政治家、各国の金融のプロは何を決定してきたかが書かれています。

難解な本ではありましたが、読むかいはあるのではないでしょうか。
ざっくりと国際金融が理解できますし、「誤謬性」「相互作用性」のあたりは市場参加者として押さえておきたいところです。

ソロスは、金融市場には「誤謬性」と「相互作用性」があることを認識することで、ファンドマネージャーとして成功してきたということです。

この２つの概念は、おしおがＰＦの回転を意識し始めたことにも影響を与えています。

「市場に一年も居て、やっと自分が間違うことに気づいたのか！」と言う真っ当なご意見は聞こえません。知りません。ジェイブリッジだって買ってよかったです。間違いありません。

「人生に遅すぎると言うことは無い」「人生に意味のないことは無い」僕の好きな言葉です。うんうん。

グローバル資本主義の危機―「開かれた社会」を求めて
ジョージソロス (1999/01)
日本経済新聞社

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ウオッチ銘柄

ウオッチ銘柄の選定を進めております。
いやー、年初に比べて株価随分下がっていますよね。今更ながら気づかされました。

いまの3銘柄に固定してしまってからは、株式市場と殆ど縁を切っていたので、その他の銘柄がどんな動きをしているのか分かっていませんでしたが、よく言われるとおり、新興市場は大変な下がり方の様ですね。

今年の1月にジェイブリッジ買いたい病にかかってしまったときに、銘柄を入れ替えた南部化成と遠州トラックですが、なかなか軟調です。
ジェイブリッジほどではありませんが（笑）

ライブドアショックの直前の当時は、殆どの銘柄がどんどん上がっていくので、なかなか購入できずに指値がもどかしかったですね。

そこから、「バリュー投資であるのだから、今の株価は十分割安だ。若干高くなっても問題ないのだから、成行買いで十分だ」という、悟りをすぐに開いきました。

その悟りもあっという間に、間違いであると思うようになりましたが。

あの時、もう少しぐずぐず指値をしていればこんな火傷を負ってしまうことも無かったのですが、たら、ればを言っても仕方がありませんね。人生前向きに生きてゆきましょう。

新たなウオッチ銘柄をさがしていて、アップと言う会社を知りました。まだ詳しく調べていませんが、なかなかよさそうです。

ＹＡＨＯＯの掲示板を見ると、本日中間決算が発表されていたようで、前年よりかなり良い成績のようです。

「成り行きで明日買おう」と本気で考えてしまったおしおには、まだまだ株式市場での厳しい試練が待っていそうです。

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おしおの投資日記

05年12月から株式投資を始め、名実ともにバリュー株投資家となることを目指しています。本業のサラリーマン生活も含めて、日々考えていることを書き綴っています。

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